Bitunix分析师：市场开始重新定价就业，但真正需要观察的是全球流动性

7 月 3 日，美国 6 月新增非农就业人数为 5.7 万人，明显低于市场预期，前两个月的数据也同步下修，但失业率意外降至 4.2%。表面上看，就业市场出现降温迹象，但劳动参与率下降也意味着失业率的改善并非完全来自就业增加，使本次非农数据呈现出相对矛盾的信号。市场因此下调了对美联储进一步加息的预期，但在通胀仍高于政策目标的背景下，货币政策方向仍高度依赖后续经济数据及官员讲话。美联储方面，旧金山联储主席戴利重申，目前政策仍维持在略具限制性的水平，未来将继续依据通胀和经济数据调整政策，不会因单一份报告而改变立场。同时，特朗普持续推动美联储人事调整，并表示沃什正面临一个「敌意董事会」，政治因素仍可能持续干扰市场对未来货币政策的判断。短期内，市场将更加关注后续美联储官员讲话是否开始对加息预期作出新的修正。加密货币市场方面，比特币仍维持区间整理。非农数据公布后，市场虽下调了部分加息预期，但并未带动风险资产出现一致性的追价买盘。现阶段，市场更加关注后续美国经济数据、美联储政策信号，以及全球流动性变化是否会改变资金的风险偏好。在政策方向尚未明朗之前，加密市场仍可能延续区间震荡，等待新的宏观催化因素出现。