Bitunix分析师：市场开始交易「和平预期」，但真正的考验其实来自流动性与高利率环境

6 月 12 日，中东局势出现重要转折。特朗普在扬言对伊朗采取军事行动数小时后，表示美伊协议已接近完成，最快可能于本周末签署。卡塔尔、阿联酋与巴基斯坦等国同步介入斡旋，市场开始提前定价霍尔木兹海峡恢复通航与地区局势降温的可能性。然而，伊朗外交部与谈判团队仍否认已达成最终协议，伊朗军方也维持最高战备状态，显示地缘风险尚未真正解除。从市场角度来看，当前最大的变化不是战争结束，而是资金开始尝试定价战后秩序。美国财长贝森特甚至公开提及动用伊朗冻结资产补偿海湾国家损失，代表美方部分讨论已从冲突升级转向后续重建与区域秩序安排。但核问题、制裁解除与以色列安全诉求等核心分歧仍未解决，市场仍面临协议反复的风险。与此同时，美联储下周会议的另一项潜在变化同样值得关注。市场预期新任主席 Kevin Warsh 可能逐步淡化前瞻指引与利率点阵图，将更多定价权交还给市场。在通胀与增长前景充满不确定性的背景下，这意味着未来利率路径可能更加依赖市场自行判断，债券收益率与风险资产波动性都有机会进一步上升。对加密市场而言，真正的压力仍来自资金面。数据显示，加密货币 ETF 近一周净流出 4.05 亿美元，近一个月流出 54.9 亿美元。即使地缘政治风险短线降温，机构资金尚未明显回流，市场仍处于流动性修复与高利率环境的拉锯阶段。